
如果这两个假设被验证,则债市收益率大幅下行需要依赖房地产显著恶化、美国等海外经济体出现危机等增量利多,这些因素我们目前无法排除但也无法证实。从目前已知的信息看,我们认为债券市场“躺着赚钱”的时代可能已经过去,各种因素均指向同方向的趋势性机会减少,2019年更多的需要把握交易性机会,债券市场的投资者需要从“守株待兔”模式切换到“勤劳的小蜜蜂”模式。
另外,最关键的一步是选基金经理。可以从三个角度进行判断:首先是历史业绩,要关注基金经理的长期业绩,参考权威机构的评级。第二是投资风格,要进一步挖掘基金经理背后的投资风格和投资逻辑,与自己的投资理念保持一致。第三是风险控制,要找到风险收益比相对较好,真正注重风险控制优秀的基金经理。
一德期货棉花研究员彭瑶表示,7月7日美棉作物生长报告显示优良率环比提高,美棉周一夜盘大幅下跌,周二开盘后郑棉也开启下跌趋势,日内关于德银风险敞口高达五十万亿美元等引发宏观避险情绪的传闻纷至沓来,郑棉下行。天风期货棉花研究员陈晓燕认为,一是内外套利窗口打开、外盘弱势不振。目前内外市场远期盘面价差扩大,滑准税下订购远期外棉已有利润空间。买外抛内套利窗口已打开。而ICE市场整体偏弱,新年度美棉预期增产近80万吨,预期出口370万吨,在缺乏中国买盘支撑的情况下、美棉出口要完成既定目标较为困难,即使最终能完成出口目标,也要面对期末库存增加38万吨的压力。二是新疆棉花企业面临8月“双结零”,有抛货压力。2018/2019年度新棉销售进度缓慢。根据国家棉花监测系统抽样调查,截至7月5日,新棉销售进度为74.4%,同比落后8.9个百分点,新疆棉销售进度为72.5%,同比落后11.8个百分点。据悉,农发行已将双结零的最后期限由6月份推迟至8月份。新疆棉花企业在双结零之前回笼资金的需求较为迫切。三是下游需求不足。
大跌的根源来自于康师傅昨天公布的三季报,因为这份令人失望的三季报,康师傅遭多家投行下调投资评级。同时,其旨在扩张市场占有率的计划,因为可能影响盈利而遭到质疑。方便面销售增长放缓,饮料业务下滑康师傅2018年三季度财报显示,前三季度,公司实现营收498.58亿元,同比增长3.32%;实现净利润同比增长47.58%至28.61亿元。其中,第三季度,公司实现营收188.63亿元,同比下降4.19%;实现净利润同比增长25.52%至15.54亿元。
一、国债收益率再创新低,观点已被充分验证作为“中国债市第一多头”,我们从2017年12月开始便坚定看多债市,先后提出“2018年最确定、最好的投资机会是利率债”(《2018年最确定的机会是利率债——从<流动性新规>看银行“负债-资产再平衡”》)、“10年国债3.8%以上闭着眼睛买”(《债市危险期已过,开门红行情将兑现“十年国债3.8以上闭着眼睛买”》)。
而在此前6月22日的跟踪评级报告中,联合信用评级有限公司对永泰能源的主体长期信用等级为AA+,评级展望稳定,对“13永泰债”、“16永泰01”、“16永泰02”、“16永泰03”的债项信用等级也为AA+。(编辑:杨志锦,如有意见或建议请联系:yangzj@21jingji.com)