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责任编辑：张瑶摘要：原油：美国通胀不及预期，美元后期面临回落风险OPEC坚定实施减产，加速全球供应收紧美国钻井数环比减少，缓解原油供给压力美国油品需求增加叠加净进口减少，库存或延续下降趋势原油方面，美国就业市场强劲提振经济，同时美国CPI不及预期，加息放缓施压美元。另一方面，OPEC实施减产降低供应，同时美国钻井数减少有效缓解供给压力；此外，美国油品需求增加加之净进口量减少，后期原油库存或延续下井趋势。总体看，宏观面与基本面利多仍存，预计后期原油重心或继续向上。燃料油方面，原油震荡偏强成本端利好燃料油价格，同时欧美及中东炼厂检修降低新加坡船货供应，预计燃料油后期或呈现震荡偏强走势。

2018年H2，特斯拉低端产品Model 3放量交付，但公司毛利润率不降反升，Q3、Q4汽车业务毛利润分别为15.7亿美元和15.4亿美元，毛利润率分别为25.8%和24.3%。全年毛利润43.4亿美元，较2017年增长96.5%。特斯拉产量小，而且持续亏损，估值却远高于传统车企，无非有两点原因：一是高速成长的明日之星，二是毛利润率高达20%一线。

目前，菲律宾武装部队已经批准了多用途战机和护卫舰等采购计划。其中，多用途战机的采购量至少为12架。据报道，瑞典萨伯公司“鹰狮”战机获得菲空军青睐的可能性较高。菲律宾通讯社6月9日报道称，政府将为“地平线”第二阶段（2018~2023年）现代化计划拨付2890亿比索（54.6亿美元）的武器装备采购费用，相比第一阶段（2013~2017年）900亿比索（约合17.0亿美元）的采购额大幅增加。

表4：OPCE产量（千桶/天）数据来源：Wind，中信建投期货图16：OPEC产量（千桶/天）数据来源：Wind，中信建投期货图17：OPEC成员国产量（千桶/天）数据来源：Wind，中信建投期货1.2 美国原油供应美国石油钻井数下降或放缓原油产量增长。EIA数据显示，截止2月22日当周，美国国内原油产量环比增加10万桶/日至1210万桶/日，但贝克休斯数据显示，截至3月1日当周，美国石油活跃钻井数减少10座至854座，连续两周录的下降。综合看，美国石油钻井数减少，或将在一定程度上缓解美国原油的供给压力。

利美康壮大的同时，公司旗下员工数量也不断增加。截至2014年年底，利美康旗下有385名员工，其中医技人员有78人、护理人员有123人。到了2018年6月底，利美康旗下员工总计已经达到了736人，其中护士人员220人，医师人员150人。新京报记者注意到，利美康还存在旗下医师执业资格证书不规范的问题。

另外，爱美客产品结构单一，其营业收入和毛利主要来自爱芙莱、宝尼达、嗨体等注射类透明质酸钠相关产品的销售，上述产品销售收入占主营业务收入比例报告期内均超过95%。招股书中，2016年至2018年，公司综合毛利率分别为87.19%、86.15%和89.34%，始终保持在较高水平。从具体产品来看，宝尼达上述三年的毛利率均超98%，其中2016年更是达到98.23%；逸美则分别为87.80%、92.86%、95.91%；而爱芙莱毛利率分别为85.96%、84.24%、87.09%。